제이브이엠,글로벌 약국 자동화 시장의 숨은 강자

2025년 2분기 실적 발표 후 시장의 주목을 받기 시작한 제이브이엠.
하지만 여전히 많은 투자자들에게는 생소한 이름일 것입니다. 과연 이 회사는 어떤 기업이고, 투자 매력은 무엇일까요?

제이브이엠,글로벌 약국 자동화 시장의 숨은 강자

제이브이엠, 어떤 회사인가?

제이브이엠은 1977년 창업한 약국 및 병원용 조제 자동화 장비 전문기업입니다.

한미약품의 자회사로, 현재 전 세계 59개국에 진출해 있으며 **국내 약국 자동화 시장 점유율 90%**를 차지하고 있습니다.

핵심 제품은 **ATDPS(전자동 정제 분류 및 포장 시스템)**로, 처방전을 입력하면 자동으로 약을 분류·포장하고 투약 정보까지 인쇄하는 첨단 장비입니다.

쉽게 말해 약사가 일일이 손으로 하던 조제 업무를 로봇이 대신 처리해주는 시스템이죠.

왜 지금 주목받고 있나?

1. 폭발적으로 성장하는 시장
글로벌 약국 자동화 시장은 2024년 71.9억 달러에서 2030년 123억 달러로 연평균 8.7% 성장이 예상됩니다.

한화로는 약 9.4조원에서 16.1조원 규모로 확대되는 거대한 성장 시장입니다.

성장 배경은 명확합니다:
• 고령화 사회: 약품 수요 급증
• 인건비 상승: 자동화로 비용 절감 필요성 증대
• 조제 정확도: 휴먼 에러 방지를 위한 자동화 요구

2. 독점적 시장 지위
제이브이엠은 파우치형 조제장비 분야에서 글로벌 점유율 50% 이상을 차지합니다. 국내에서는 90%의 압도적 점유율을 보유하고 있죠.

특히 주목할 점은 2024년 처음으로 수출 비중이 내수를 넘어섰다는 것입니다. 이는 글로벌 시장에서의 경쟁력을 입증하는 신호로 해석됩니다.

경쟁력의 원천은?

1. 기술 장벽
제이브이엠은 1,000여 개의 특허 포트폴리오로 견고한 기술 장벽을 구축했습니다. 매출액의 7%를 지속적으로 R&D에 투자하며 기술 경쟁력을 유지하고 있습니다.

최근 출시한 차세대 제품 메니스는 기존 대비 2배 빠른 분당 120포 조제 능력을 자랑합니다. 이는 경쟁사 대비 뚜렷한 기술적 우위를 보여줍니다.

2. 시장 진입 장벽
약품 조제 장비는 높은 안전성과 정확성이 요구되는 분야입니다. 의료기기 인증, 특허, 브랜드 신뢰도 등 다중 진입 장벽이 존재하죠. 한번 시장에 진입하면 교체 비용이 높아 높은 고객 충성도를 확보할 수 있습니다.

3. 글로벌 경쟁력
일본의 Panasonic, YUYAMA, TOSHO와 함께 전 세계 4대 메이저 업체 중 하나입니다. 후발주자였음에도 불구하고 기술력으로 시장을 개척해온 저력이 있습니다.

재무적 매력도

최근 실적 개선
• 2024년 매출액: 1,594억원 (전년 대비 +1.5%)
• 2024년 영업이익: 307억원 (전년 대비 +3.0%)
• 영업이익률: 19.3%
2025년에는 영업이익률 20%대 진입을 예고했습니다. 장비 단가 인상과 수출 확대가 수익성 개선을 견인하고 있습니다.

성장성 지표

북미 시장 진출이 본격화되면서 2024년 북미 매출 비중이 16%에 달했습니다. 중국, 유럽 시장에서도 꾸준한 성과를 거두며 글로벌 포트폴리오 다변화를 추진하고 있습니다.

투자 시 고려사항

긍정 요인
1. 구조적 성장 동력: 고령화, 자동화 메가 트렌드
2. 독점적 지위: 높은 진입 장벽과 시장 점유율
3. 글로벌 확장: 수출 비중 확대로 성장성 증대
4. 기술 혁신: 지속적 R&D 투자와 신제품 출시
리스크 요인
1. 경기 변동성: 의료기기 투자 지연 가능성
2. 환율 리스크: 수출 비중 확대에 따른 환율 영향
3. 규제 변화: 의약품 관련 법적 규제 리스크

투자 의견: 매력적인 장기 성장주

제이브이엠은 성장하는 시장에서 독점적 지위를 확보한 기술 기업입니다. 필립 피셔가 추구한 ‘위대한 기업’의 조건인 시장 잠재력, 기술 혁신, 경영진의 장기 비전을 갖추고 있습니다.

특히 자동화 메가 트렌드와 글로벌 고령화라는 구조적 성장 동력이 뒷받침되는 점이 매력적입니다. 2분기 호실적 이후 시장의 관심을 받기 시작했지만, 여전히 저평가된 소외주로 평가됩니다.

장기 관점에서 글로벌 약국 자동화 시장의 성장과 함께 할 수 있는 숨은 강자로 추천합니다. 다만 의료기기 업종 특성상 경기 변동성과 규제 리스크는 지속적으로 모니터링해야 할 요소입니다.

투자는 항상 신중하게, 본인의 투자 성향과 위험 허용도를 고려하여 결정하시기 바랍니다.